Kozmopolitik Türkiye'nin İlerici Haber Sitesi
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
Spot bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) ilk ayı, günlük olarak yaklaşık 125 milyon dolarlık net giriş gördü. Grayscale’in Bitcoin Trust (GBTC) ağır çıkışlar yaşamasına rağmen, hala yeni ürünler arasında önemli bir oyuncu.
ABD varlık yöneticileri ve Kayıtlı Yatırım Danışmanları (RIAs) henüz girmemiş olabilir, ancak beklenenden daha erken olabilir.
Heyecan, TradFi’nin nihayet kripto için tamamen yeni bir yatırım aracı başlatmak için düzenleyici onay almasıyla bir ay önce yüksekti.
ABD pazarına bir spot bitcoin ETF getirme süreci on yıldan fazla sürdü, ancak 11 Ocak’ta 10 ürün nihayet ticarete başladı.
Bu zamandan beri çok hareketli bir süreç yaşandı. BDE Ventures CEO’su ve kurucusu Brian D. Evans, “Bu ETF’ler çok, çok iyi performans gösterdi,” dedi. “Şu anda büyük girişler görüyoruz ve şu anda coşku aşamasına kesinlikle giriliyor.”
Yeni ETF’ler son dört haftada ortalama olarak her gün net 125 milyon dolarlık bitcoin (BTC) ekledi. Bu, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dışında, diğer bitcoin ETF’lerinin daha yüksek ücretlerinin olduğu halde, toplamda 6 milyar doların üzerinde çıkışa rağmen gerçekleşti.
Yalnızca bir ayda, GBTC dışındaki bitcoin fonları, üç ETF – BlackRock’ın IBIT, Fidelity’nin FBTC ve Ark 21’in ARKB – yönetim altındaki varlıkların 1 milyar doların üzerine çıkmasını sağladı. Aslında, Pazartesi günü itibarıyla, IBIT 5 milyar doların üzerine çıkarken, FBTC neredeyse 4 milyar dolardı.
BlackRock’un fonu, 2024 girişlere dayalı olarak (kripto dışı ETF’ler de dahil olmak üzere) en yüksek beşte yer aldı. “IBIT, en büyük ve en iyilerle aynı seviyede,” dedi Bloomberg Intelligence’dan Eric Balchunas.
Hızlı bir birikim, bitcoin’in fiyatını etkiliyor. 11 Ocak’taki ilk ticaret gününü takip eden günlerde kısa bir “haberi sat” düşüşünden sonra, son zamanlarda 50.000 doların üzerinde çok yıllık bir zirve oluşturdu.
GBTC açısından ne olacak?
Geçen ay bir spot ETF olarak listelenmeden önce birçok yıl kapalı uçlu bir fon olarak var olan Grayscale’in GBTC’si, o zamandan beri önemli ve sürekli çıkış yaşadı ve Pazartesi günü itibarıyla yaklaşık 30 milyar dolar olan varlığını yaklaşık 24 milyar doların altına düşürdü.
Falcon X’in raporuna göre, ETF olarak listelenmeden önce fonu satın alan birçok yatırımcı şu anda onu satıp %100’den fazla kar elde ediyor.
Grayscale, dönüştürülmüş ETF’nin yönetim ücretini en pahalı olanından 100 baz puan daha yüksek olan %1,50 olarak belirledi. Kar realizasyonunun yanı sıra, fonun daha düşük maliyet arayan bazı paraların çıkışını kesinlikle gördüğü kesin.
Falcon X’ten Matt Sheffield, “GBTC’nin gideceğini görmüyorum,” dedi. “Bu alanı başlattı, buraya kadar birçok şeyin öncülüğünü yaptı ve kripto doğal kullanıcılarının güçlü bir takipçi kitlesine sahip.”
Bir Grayscale sözcüsü CoinDesk’e, “GBTC’nin tüm spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya gelmesi için öncü bir yol açtığından gurur duyuyoruz ve Bitcoin’in ve spot Bitcoin ETF’ler etrafındaki güçlü ekosistemin sürekli büyümesi ve olgunlaşmasına iyimseriz,” dedi.
Bitcoin için sonraki adım ne?
Spot bitcoin ETF’nin başarılı bir şekilde başlatılmasına neden olan yüksek talep, yakın gelecekte bazı baş ağrılarına neden olabilir. Son girişler, yakın tarihte, tempolu bir şekilde, her gün binlerce bitcoin alımını gerektiriyor, bu da Bitcoin’in halving olayı Nisan ayında gerçekleştiğinde 900 yeni jetonun madeninden çıkarıldığı 450’ye kadar düşecek olan sayının kat kat üzerinde bir rakam.
Buna ek olarak, spot ETF lansmanından bu zamana kadar sadece bir ay geçmesine rağmen, pek çok büyük varlık yönetim platformunun ürünleri müşterilerine henüz sunmamış olabileceğini göz önünde bulundurun. ETF Store’un başkanı Nate Geraci, “Şimdiye kadar başarılı olan ETF’ler ‘bir eli arkadan bağlı’ bir şekilde geldi,” dedi ve dağıtım arttıkça çok daha fazla talebin olacağını ima etti.
Sheffield, “Firmalar, isimleri kapsamaya başlarken, farklı yatırımcı tabanları için tahsis oranlarını belirlemek üzere portföy stratejistleri çalıştırmaya başladıklarında girişlerin muhtemelen daha önceki herhangi bir ETF ürününü aşacağını,” yazdı.
ETF içeriden bilenler, birçok ABD varlık yöneticisi ve Kayıtlı Yatırım Danışmanlarının henüz girmediklerinin farkında, çünkü bu ağlar, belirli bir due diligence sürecine bağlı olarak fiduciary standartlara tabidir.
Bu dikkat süreci genellikle bir bitcoin ETF gibi yeni bir ürünün lansmanından 90 işlem gününün geçmesini ve çeşitli hacim eşiği ve varlık yönetimi kriterlerini içeren bir süreci kapsar, yaklaşık altı aylık bir gecikme süresi oluşturur.
Ancak bu durumda, bekleme süresinin çok kısa olacağı görünüyor. BlackRock’un IBIT fonu da dahil olmak üzere bir dizi spot bitcoin ETF’si ile çalışan kripto endeksleme uzmanı CF Benchmarks’ın CEO’su Sui Chung’e göre (CoinDesk Endeksleri, kripto endeks endüstrisinde CF Benchmarks ile rekabet eder).
Chung, firma olarak şu anda birkaç büyük RIA ağı ve varlık yönetim şirketi tarafından Florida ve California gibi ABD’nin emeklilik merkezlerinde bir araştırma süreci yapmak istendiğini söyledi. “Yönetilen varlık ve tavsiye edilen varlık bakımından milyar doların üzerindeki varlık değerlerini tek başlarına sayan platformlarla konuşuyoruz,” dedi.
Chung, ETF’lerin görece başarısını günümüzde risk paketlerine konulacak bilgileri toplayan kişilerin zaten yaptığını, “90. gün geldiğinde bu ürünlerin tüm eşikleri aşacağını ve rol ayırma isteyen danışmanların olduğunu biliyorlar,” dedi. “Daha önce kapanan çok büyük bir kanal açılacak, muhtemelen yaklaşık iki ay sonra.”
